债务融资、产权保护和创新投入——来自民营上市公司的证据

摘要：

利用沪深A股民营上市公司2016-2018年的数据,考察债务融资和产权保护对企业创新投入的影响机制.结果 表明,“去杠杆”策略使民营企业的债务融资有所增加,但样本区间内债务融资的增加并未显著促进企业的创新投入,产权保护有利于激励企业增加创新投入,二者对企业创新投入的影响存在交互效应.进一步讨论发现:基于债务融资期限视角,短期债务融资的大小对高新和非高新技术企业创新投入的影响均显著为负,且对高新技术企业创新投入的影响程度接近非高新技术企业的两倍,而长期债务融资无显著影响;基于债务融资规模视角,债务融资规模的大小对高新技术企业创新投入均无显著影响,大规模的债务融资对非高新技术企业创新投入有显著促进作用,小规模的债务融资则无显著影响.

关键词：债务融资、产权保护、创新投入

所属期刊栏目：34

分类号：F276.44(企业经济)

资助基金：天津市哲学社会科学规划项目TJYY17-021

在线出版日期：2020-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：63-71