非正规金融市场波动存在非对称效应吗?——基于P2P网贷利率的经验证据

摘要：

P2P网贷利率作为非正规金融市场价格体系的核心,其波动效应在很大程度上体现了非正规金融的演进趋势,反映了宏观经济的运行状态.通过构建GARCH族模型对我国P2P网贷利率的波动特征以及非对称效应进行实证检验发现:P2P网贷利率波动具有厚尾与集聚性特征,网贷市场未表现出高风险与高收益相匹配的一般规律,仍处于风险相对集聚的发展阶段;网贷市场存在显著的非对称效应,其信息冲击反应机制与传统的正规金融市场相反;行为监管缺失与非理性羊群行为充斥市场诱致了一系列金融乱象,加剧了金融脆弱性.因此,应尽快健全网贷市场外部监管体制,完善网贷平台内部运营机制.

关键词：非正规金融市场、P2P网贷利率、波动特征、非对称效应、GARCH族模型

所属期刊栏目：33

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：北京语言大学校级新任教师教学成长项目FD201911

在线出版日期：2019-12-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：58-64