基于Probit模型的上市公司融资优序的再检验

摘要：

采用修正的优序融资检验模型和Odered_Probit模型对上市公司的融资行为偏好进行检验,实证结果表明我国存在着明显的外源融资偏好,而在外源融资中更偏向于股权融资.我国上市公司的融资顺序为:股权融资、内源融资、债权融资.通过Probit模型回归结果看,持股比例、股权制衡度、Roe、GDP增长率、金融机构对人民币贷款总和、3-5年贷款利率、不良贷款率、股票市值/GDP、换手率、现金流缺口均会对融资行为的选择构成影响,而市盈率、Tobin'sQ指标对于融资行为选择的影响并不显著.

关键词：融资偏好、修正的优序融资模型、Odered_Probit模型

所属期刊栏目：25

分类号：F275(企业经济)

在线出版日期：2012-01-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：70-74