中国金融压力周期特征及实时监测——基于混频Markov动态因素模型的研究

摘要：

本文基于2005年1月1日至2017年3月31日的银行、股票、债券、外汇、保险和房地产六大市场数据,运用混频Markov动态因素模型构建中国金融压力指数,分析金融压力周期阶段性变化特征及其政策含义.结果表明,中国金融系统压力变动存在高金融压力和低金融压力两个区制,样本期间内金融压力周期经历了四个低压力时期和三个高压力时期,金融压力周期持续时间相对较短.经济增长、外部金融、金融监管和货币政策是金融压力周期变化的驱动因素.金融监管当局应实时监测金融压力周期变化,实行逆周期金融监管政策,创新货币政策调控框架.

关键词：金融压力指数、金融压力周期、逆周期金融监管、系统性风险

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金14CJY073

在线出版日期：2017-11-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：77-85