金融资源配置效率与经济金融化的成因——基于中国上市公司的经验分析

摘要：

本文结合当前中国出现的经济金融化趋势,使用2005年至2011年制造业上市公司的数据,从企业资金来源和使用的角度实证检验了金融发展对金融资源配置的影响.结果显示,与全行业相比,上市带来的金融资源供给缩小了国有和民营上市公司获得金融支持方面的差异,但金融资源错配问题并未得到根本改善,表现为:资金配置的利润导向不明确;国有上市公司预算软约束依然存在;实业金融化主要源于金融资源供给的增加而非企业经营利润的增长.这种经济金融化并不能改善金融资源配置效率,还可能影响实体经济的金融环境.未来应打破银行作为间接金融媒介的垄断地位,加快资本市场制度改革,给民营企业更大发展空间.

关键词：经济金融化、金融资源配置效率、资金来源和使用、制造业上市公司、国有、民营

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：上海市哲学社会科学规划项目“GVC下的金融化趋势对我国控制权市场的影响:基于长三角的实证研究”2010EJB005

在线出版日期：2014-05-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：81-90