我国基金羊群行为:测度与影响因素

摘要：

本文以1998年第1季度至2003年第4季度在沪深两市交易的94家基金的投资组合明细数据为样本,借鉴LSV思想构造新的羊群行为测度指标,探讨了我国基金投资者羊群行为的特征及其形成机制.研究发现:基金的羊群行为受到时间、季节、市场规模、基金规模、市场态势和基金盈利水平等因素的影响;羊群行为测度与基金盈利能力、基金/市场的相对规模等因素正相关;熊市中的羊群行为测度值大于牛市中的测度值;基金的羊群行为随着时间的进程没有显著改善,但每年的第2和第3季度是高发期.作者认为,基金在交易模式演变过程中产生的"代表性心理",以及"心理阻抗"和"控制幻觉"加剧了羊群行为.

关键词：基金、羊群行为、测度、影响因素

分类号：F832.48(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70372035

在线出版日期：2006-12-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：116-125