市场无法消除的个人非理性

摘要：

@@ 个人投资者是所有市场参与者中最基础的部分,但他们中的绝大部分也是最不理性的投资者,有人称他们为噪音交易者(noise trader).他们是机构投资者利用的对象,但也对后者的行为构成约束,前一点在有效市场理论假说中被强调,而行为理论则更看重后一方面.按照EMH的说法,这部分人的行为成不了气候,他们买卖证券的错误出价要么会被理性投资者利用,通过套利消除这些错误,要么他们自己由于是各自独立地作出决策,按照统计上随机行走规律,他们的错误会"自相残杀",对他们之外的行为人影响不大.

机标关键词：有效市场、理性投资者、行为理论、噪音交易者、机构投资者、个人投资者、行为构成、随机行走、理论假说、证券、统计、套利、气候、买卖、决策、基础、规律、对象

分类号：F83;F8

在线出版日期：2004-10-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：123-124