货币供给机制变化与经济稳定化政策的选择
我国改革开放实践证明,货币供给与经济增长阶段性变化有着很强的同步性特征.在经济赶超阶段,货币供给以“信贷中介”激励资本形成,促进经济增长,货币供给结构反映出我国外向型经济的高速发展,即外汇占款成为央行资产最主要部分,决定央行货币释放.新世纪后房地产推动了资产抵押的货币需求.进入新常态后,外汇占款不断下降,货币供给靠国内短期流动性资产创设对冲长期外汇资产下降.以“通道”推动的金融创新,提高了货币乘数和信用杠杆,但没有优化资源配置,反而加大了市场波动.由此可见,随着我国经济已经进入到新发展阶段,货币供给目标要从赶超期的“又快又好”转向新常态下的“稳中求进”,根本上要逐步建立以公债为基础的央行资产,形成新常态下的货币、财政和统一监管的宏观稳定化政策和管理框架,推动经济走向成熟.
货币供给、央行资产变化、货币供给机制、稳定化政策目标
F83;F82
2017-08-31(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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