众筹融资、信息甄别与市场效率——基于人人贷的实证研究

摘要：

本文以债权型众筹融资平台——人人贷的大样本数据为基础,以众筹平台的信息中介功能为切入点,考察众筹市场的异质化信息对投资人参与行为的影响以及对筹资人事后违约行为的预测价值.研究表明:众筹平台显现出一定的信息挖掘能力,筹资人的信用评级和社交网络信息不仅是投资决策的重要参考,而且真实有效地揭示了违约风险,可以提高市场的匹配效率;筹资人的个人信息披露存在信息噪音,但由于众筹平台在风险揭示方面的重要作用,降低了个人信息披露对投资决策的影响.

关键词：众筹融资、信息甄别、市场效率、众筹平台

分类号：F832.51;F224;G25

资助基金：国家自然科学基金;中国博士后科学基金特别资助项目;创新效应研究的阶段性成果

在线出版日期：2016-03-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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