信息传递、集体踩踏与系统性尾部风险

摘要：

基于中国A股市场2005-2015年的历史数据,本文探讨了股票所处信息网络的结构特征与其系统性尾部风险之间的关系.本文发现在市场极端下跌时,同一网络的基金之间存在信息传递,使得它们的资产组合调整行为更为一致、呈现出集体踩踏的特征,而这种集体踩踏行为的程度会受到特定信息传递机制的影响,进而影响个股的系统性尾部风险.具体表现为个股所处信息网络的集中度越高、密度越小,系统性尾部风险越高.本研究有助于更好地理解中国股票市场极端波动背后的机理.

关键词：系统性尾部风险、信息网络、信息传递

所属期刊栏目：18

分类号：F830.91;F224.7;TP393.08

资助基金：国家自然科学基金71873110

在线出版日期：2020-08-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共22页

页码：897-918