股市波动溢出效应及其影响因素分析

摘要：

为刻画金融市场间时变的波动溢出效应,本文提出了一种基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型计算时变波动溢出指数的方法,并对1993-2016年间国际8个主要股市的时变波动溢出效应进行了测算.结果表明,国际股市间的总波动溢出效应呈上升趋势,尤其是在金融震荡时期上升显著.进一步地,利用一些宏观经济指标和金融指标对其进行影响因素分析.研究发现,国际股市间的总波动溢出效应可以较好地由经济基本面和市场传染进行解释,并且与美国货币政策调整以及政策不确定性有一定的关联.

关键词：波动溢出、时变参数、TVP-VAR模型

所属期刊栏目：17

分类号：F832.51;F224.0;F123.16

资助基金：国家自然科学基金;长江学者奖励计划;新世纪优秀人才支持计划

在线出版日期：2018-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共24页

页码：669-692