企业如何获取融资便利?——来自上市公司持股非上市银行的经验证据

摘要：

本文利用上市公司持股银行数据考察我国企业如何谋求融资便利.本文发现融资约束程度最高的企业持股银行的意愿最强,融资约束程度最低的企业持股银行的意愿最弱;持股非上市银行使企业获得更多外部债务融资,其融资约束得到有效缓解,而持股上市银行并不存在类似效应.本文同时发现持股非上市银行对企业的绩效和盈利能力并没有实质性提升,说明企业出于解决融资困难而进行的持股银行行为可能在一定程度上扭曲了社会资源有效配置.

关键词：融资约束、负债、持股非上市银行

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资助基金：本文得到第一作者主持的国家自然科学基金项目71263008的资助;感谢美国罗彻斯特大学Toni Whited教授为本文的研究提供了Gauss程序;感谢两位匿名审稿人的建设性意见;感谢广东外语外贸大学邓可斌教授、常亮博士以及南京大学刘烨博士在程序改进方面所做的努力;感谢广西大学李秋梅在数据收集方面给予的帮助.

在线出版日期：2016-05-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：241-262