信息不对称与贷款监督——基于共同授信公告的视角

摘要：

本文以我国上市公司发布贷款公告后的股价反应为切入点,探究了不同贷款安排下的监督作用.结果显示,首先,无论获得单一还是共同授信,公司市场价值都会显著下降,说明贷款难以对我国上市公司发挥甄别和监督作用.其次,共同授信的股价反应甚至比单一贷款更加负面,原因在于共同授信银行之间的非合作会引发竞相放贷、再协商成本上升等问题,且资金来源的增加更易导致关联交易和掏空,使得贷款监督作用进一步恶化.最后,当共同授信中第一大银行贷款比例较高时公司价值下降最多,此时集中的贷款结构及重点监督虽然有助于提升监督效率,但同时也会向市场传达出借款人信息不对称更加严重的信号,且监督收益不能覆盖信息不对称带来的损失.

关键词：信息不对称、贷款监督、共同授信

所属期刊栏目：14

分类号：F276.6;F832.51;F421.36

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2015-10-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：1445-1466