债务期限错配、风险承担水平与企业投资效率

摘要：

基于2003—2018年中国沪深A股非金融类1496家上市公司的数据,使用逐步检验法和Sobel法,研究企业风险承担在债务期限错配对投资效率的影响中发挥的中介效应,分析债务期限错配、企业风险承担、投资效率三者之间的影响路径.实证结果发现:企业的债务期限结构向"短债长用"错配的程度加大时,对投资效率的影响主要在于增加其投资不足的规模;进一步研究发现企业风险承担在债务期限错配对投资效率的影响中发挥了部分中介效应;此外,债务期限错配向"短债长用"错配的方向增加时,主要是通过提高企业的风险承担水平来间接地增加投资不足规模.丰富了企业债务期限错配对投资效率路径影响的相关文献,并为企业的风险管理和投融资决策提供参考.

关键词：短债长用;债务期限错配;风险承担水平;企业投资效率

分类号：F275(企业经济)

资助基金：辽宁省社会科学院社科规划基金"基于网络经济的企业发展策略研究"L16BJY009

在线出版日期：2021-11-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：26-33