我国股票市场流动性溢价规模效应、价值效应与非对称效应

摘要：

选取上海证券市场非金融板块成分股中131家上市公司股票2009年1月至2016年6月的月度数据作为研究样本，通过面板门限模型对上海股票市场流动性溢价的非对称效应进行了实证检验。实证结果表明，上海股票市场流动性溢价现象存在着显著的规模效应和价值效应；在市场上涨幅度较小时期与市场下跌时期，流动性溢价的表现具有一致性，此时流动性溢价要高于市场快速上涨时期；考虑规模因素与价值因素之后，市场不同时期规模效应与价值效应依然存在，但流动性溢价均减小。

关键词：流动性溢价、面板门限模型、规模效应、价值效应、非对称效应

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：2015年吉林大学哲学社会科学研究重大课题培育项目2015ZDPY09

在线出版日期：2017-03-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：48-54