国有企业政策性负担对企业财务行为的影响研究

摘要：

国有企业在国民经济的发展中发挥着至关重要的作用,同时也因其受政府的管制及干预,承担着一定的政策性负担.以2003-2014年国有上市公司为研究对象,以冗员度量政策性负担.实证结果表明:第一,政策性负担不仅会加大国有企业的自由现金约束,还会导致投资不足,具有显著的投资约束作用;第二,国有企业的政策性负担还会提高企业的股权融资成本,即二者存在显著的正相关关系.并且,国有企业承担政策性负担会损害企业的竞争力,降低财务绩效.虽然国有企业承担政策性负担会带来一定的政策优惠,但是其会对企业的财务绩效以及投融资活动产生不利影响.研究结论对当前的国有企业改革、政企关系改善以及供给侧改革都有重要的参考意义.

关键词：政策性负担、国有企业、投资不足、股权融资成本、财务绩效

分类号：F234.3(会计)

资助基金：北京工商大学国有资产管理协同创新中心项目GZ20130801;国家社会科学基金重大项目14ZDA027;国家社会科学基金重点项目14AJY005;中央财经大学2016年博士生重点选题支持计划

在线出版日期：2016-12-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：105-111