政策调整对股票市场波动的影响

摘要：

以利率调整、存款准备金率调整、货币供应量变动作为货币政策调整变量，以印花税调整和财政支出变动作为财政政策调整变量，来研究股票市场的波动，分析了单个政策调整对股票市场波动的影响和政策调整组合对股票市场波动的影响。研究发现，单一货币政策中存款准备金率调整对股票市场波动性影响显著，而利率调整对股票市场波动性影响不显著。单一财政政策中印花税调整在中期对股票市场波动性影响显著。不考虑宏观经济指数变动时，只有利率调整对股票市场波动性的影响显著为负向，印花税调整和存款准备金率调整对股票市场波动性影响不显著；考虑宏观经济指数变动时，三个政策调整对股票市场波动性的影响不显著。不论是否考虑宏观经济景气指数的变动，财政支出变动对股票市场波动的影响显著负向，货币供应量变动对股票市场波动的影响显著为正。

关键词：政策调整、股票市场、波动、货币政策、财政政策

分类号：F803.91

资助基金：陕西省软科学项目“技术创新促进陕西经济增长的动力机制研究”2011 KRM127

在线出版日期：2013-11-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：36-39,62