汇率-利率的互动效应:G7国家与中国的实证比较

摘要：

虽然汇率与利率之间的联系是大多宏观经济模型的核心研究内容,但是经验实证的结论却经常不一致,甚至是相悖的.首先基于G7国家的月度数据,利用面板协整、面板Grange检验和面板不变系数模型验证了汇率与利率的互动关系,结论支持两者之间的互动联系,且长期实际利率每变动1%,实际汇率变动0.35%;实际汇率每变动1%,长期实际利率变动-0.118%.与G7的实证结果不同,以中国2005年8月到2010年7月为样本的时间序列模型,其协整和拟合方程均拒绝了利率与汇率之间的联动关系.总体而言,我国的汇率-利率机制尚未完全形成,市场作用力有限.

关键词：汇率、利率、面板数据模型、时间序列方法

分类号：F830.92(金融、银行)

在线出版日期：2014-05-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：67-72,77