土地财政、政府行为与企业杠杆率——基于中国上市企业数据的实证检验

摘要：

土地财政能够在经济实践中对微观企业主体产生重要影响.土地财政强度越大,则能够显著推动企业杠杆率水平上升,对于国有企业和高科技企业而言更是如此.从机制路径来看,宏观上,土地财政会强化地方政府的干预能力,强化基础设施建设强度;微观上,土地财政导致企业的融资难和融资贵问题加剧,并降低了企业的内部控制水平,这些都导致了企业杠杆率水平的提升.特别地,地方政府激励是影响土地财政效果的重要因素:在较强的"为增长而竞争"压力下,土地财政对企业杠杆率的推升作用更加显著,尤其是对国有企业和高科技企业而言更是如此.因此,应从完善国家财政收支体系、提高我国金融市场效率、规范土地供给端管理、打造高效要素供给机制等方面完善政策措施和提升实施效率.

关键词：土地财政、企业杠杆率、企业属性、机制路径、为增长而竞争

分类号：F812.4(财政、国家财政)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"不确定性环境下我国沿边经济区的企业行为与企业集聚研究";国家社会科学基金青年项目"金融资源错配的形成、效应与纠正机制研究";教育部人文社会科学青年基金项目"双重金融抑制下本土企业创新融资错配的形成机制与应对策略研究"

在线出版日期：2021-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：93-99