基于VAR构建的金融状况指数及经验研究

摘要：

本文运用VAR模型构建了包含利率、汇率、房价、上证指数、广义货币供应量、消费者物价指数五个变量缺口值在内的金融状况指数(FCI,Financial Condition Index),将FCI与通货膨胀和股市投资热度(新增证券账户数)进行预测检验,发现前者与后两者具有很强的一致性,并对后两者有很好的预测性.这表明房价和股票价格等资产价格对经济的影响越来越大,中央银行在实施调节经济波动,诸如控制通货膨胀的货币政策时,必须把资产价格可能影响货币政策的传导和独立性加以考虑.同时,因为本文所构建的金融状况指数在样本区间内与股市投资热度走势相吻合,所以FCI对投资者的股市投资决策具有一定参考价值.

关键词：金融状况指数(FCI)、通货膨胀、金融投资

分类号：F822(货币)

资助基金：国家社会科学基金;黑龙江省哲学社会科学研究规划项目;哈尔滨商业大学研究生创新项目

在线出版日期：2016-08-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：159-164