基于VECM-MGARCH模型的人民币汇率与牛熊股市关系研究

摘要：

2005年以来人民币汇率均处于升值过程,而股市却经历了牛、熊市的历程.本文基于VECM-MGARCH模型实证研究了人民币汇率与我国股市处于牛、熊市期间二者之间的动态关系,结果发现,汇率和股价之间不存在线性的相互影响关系.就波动性而言,股市处于牛市期间,二者之间存在相互影响关系;熊市期间,这种非线性关系消失.人民币升值预期的减弱及股市的下跌是导致二者关系变化的主要原因.

关键词：VECM、MGARCH、存量导向模型

所属期刊栏目：27

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：教育人文社会科学青年研究项目08JC790089;中国博士后科学基金项目20090450006;中央高校基本研究业务费专项资金资助2010221055

在线出版日期：2011-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：52-59