新一轮国企混改降低了国企股权融资成本吗

摘要：

国企改革一直是我国经济体制改革的重点.文章立足于2015年出台的《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》,考察新一轮国企混改对国企股权融资成本的影响.描述性统计显示从“量”上看,超过一半的国有控股上市公司存在国有股减持,更有约5％的公司减持比例达到20％以上;从“质”上看,有超过10％的公司,国有股东的话语权在混改中发生了重大变化,不再对公司构成控制或者重大影响.实证检验发现,在新一轮混改中,国有股权减持力度与国企股权融资成本呈显著负相关关系,而在此过程中股权制衡机制和董事会治理机制水平的提升起到了中介作用.研究结果印证了混改《意见》提出的促进股权多元化和建立健全公司治理机制两个要求的经济效果,为国企混改的进一步推进和深化提供了实证依据.

关键词：国有企业、混合所有制改革、公司治理、股权融资成本

分类号：F276(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2020-07-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：7-17