政治关联对基金风险承担倾向的影响——以宏观环境不确定性为纽带的视角

摘要：

文章以证券投资基金为研究对象,重点考察政治关联对基金风险承担的影响,并在不同宏观、政治环境冲击下,进一步观察基金风险承担程度的变化差异.研究发现:(1)具有政治关联的基金偏向于承担更高的风险意愿.随着关联程度增大,基金更易通过承担高风险而赚取收益;(2)政治关联对风险承担的作用会受到货币环境的冲击,但在不同分位数水平下其冲击影响存在显著差异.同时,在市场预期差异显著的环境下,具有政治关联的基金无需改变投资策略.政治关系可以缓解市场预期不确定性造成的影响;(3)特殊时期,具有政治关联的基金在反腐后倾向于保守行动,而非追求高额收益,这体现了政治因素在基金投资决策中的重要作用.因此,政治被纳入决策后,微观主体表现得更谨言慎行.

关键词：政治关联、基金风险承担、宏观不确定性

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金16CJL016

在线出版日期：2019-11-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：138-148