供应链关联、违规行为与股价崩盘风险

摘要：

金融市场中的个体往往相互关联形成复杂的动态网络结构,个体风险可能会通过其中的关联关系产生市场连锁反应.基于2010-2019 年我国A股上市公司数据,研究公司违规行为的市场影响及其产业链关联传染效应.结果表明:公司违规行为显著增大了公司股价崩盘风险,区分违规主体类型来看,股东违规行为对公司股价崩盘风险的影响不明显,而管理层违规行为显著增大了公司股价崩盘风险.其内在机制解释是管理层违规行为增加了公司的垂直委托代理成本,影响了公司运营效率,从而增大公司股价崩盘风险.此外,公司违规行为的市场风险会影响其一级供应链上下游关联企业的运行效率,使证券分析师提高对供应链关联企业的关注度,增大关联公司股价崩盘风险.上市公司违规行为会通过金融市场中复杂的关联网络影响整个市场的运行效率,这对于监管层加强对违规风险的监测和防范具有重要启示.

关键词：公司违规行为、股价崩盘风险、供应链关联、风险传染

所属期刊栏目：14

分类号：F274;F832.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;浙江省哲学社会科学规划年度课题

在线出版日期：2023-07-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：129-146