新时期金融资产间动态相关系数的正负转换特征研究

摘要：

金融资产间的相关性涉关金融市场稳定、金融风险防范和居民幸福指数提升,2020年初全球性新冠肺炎疫情爆发,金融资产价格波动剧烈,资产间价格相关性的结构性变动显著,探讨金融资产间动态相关系数的正负转换特征具有重要意义.基于我国资产日交易数据考察我国金融资产间的动态相关关系,结果显示:五类金融资产间具有显著的动态相关性,相关系数具有正负转换的特点.股灾爆发前,债券为股票的对冲保值资产,黄金现货是股票的多元化资产;股灾爆发后,二者在股市中的作用恰好相反.股市持续低迷时期,债券再次成为股票的对冲保值资产,黄金现货成为股票的避险资产,新冠肺炎疫情爆发使债券迅速转变为股票的避险资产.其他资产间相关性变化具有相似的特点.除现货与期货间具有较强的正相关性外,其他资产间相关性较弱,各组相关系数的波动幅度较小.

关键词：金融资产、相关系数、正负转换、新冠肺炎疫情、对冲保值资产

所属期刊栏目：11

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金一般项目"风险观念、年龄结构与我国家庭投资及消费行为研究"项目批准号:18BJL116:项目负责人:王聪

在线出版日期：2021-01-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：145-157