中国碳排放权交易试点市场的现状特征及风险分析

摘要：

适应新的世界经济趋势,科学分析我国不同碳市场的运行情况,把握交易规模、价格和日收益率等变量特征,定性与定量相结合探讨我国区域碳金融交易的市场风险,为市场交易主体和监管部门提供决策参考,有重要意义.利用中国七个碳交易试点省市日成交量和收盘价数据,考察当前碳交易市场的规模、价格和收益率走势,并结合收益率的波动性、杠杆效应、风险溢价、条件方差等实证分析碳交易市场风险.结果显示:各试点省市碳交易所的成交量、收盘价和日收益率趋势存在显著差异;北京和深圳交易所对市场价格有较强的长期记忆性,重庆交易所收益率的波动性最易受外部冲击影响;部分碳交易市场存在明显的杠杆效应,但外部冲击对各试点市场都可能产生系统性影响,导致极端波动在短时间内相继发生.对比各试点省市的碳市场交易状况而言,湖北碳市场交易规模和价格相对更平稳,ARCH-M效应最强,其市场收益有较高的正风险溢价,具有成为全国统一的碳市场金融中心的潜力.

关键词：碳排放权交易试点市场、碳交易机制、收益率波动、碳金融市场风险

所属期刊栏目：8

分类号：F205(国民经济管理)

资助基金：教育部人文社会科学青年基金项目"环境规制下中国工业经济发展的就业效应研究:理论机制与实证分析"17YJC790123,项目负责人:申晨;浙江省哲学社会科学研究基地规划项目"生态科技创新的环境规制路径优化研究"16JDGH088,项目负责人:申晨

在线出版日期：2017-09-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：123-134