中国股市"节日效应"的实证研究

摘要：

本文选取1997年1月2日到2007年12月31日的上证综合指数作为样本,使用ARMA-GARcH模型对我国股票市场节日效应的存在性和持续性进行了实证分析,结果发现:在节日前后一天,春节具有显著的正节前收益效应和节后收益效应,五一节存在显著的节前收益效应;在节日前后两天仅存在显著的春节节前收益效应;股票波动率方面,两个模型的节前波动率均显著低于其他交易日,而节后波动率均显著高于其他交易日,风险溢价理论并不能很好地解释春节节前效应.

关键词：节日效应、ARMA-GARCH模型、收益率效应、波动率效应

分类号：F83;O21

在线出版日期：2009-09-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：57-64