中国利率期限结构中的宏观经济风险因素分析——基于宏观-金融模型的研究途径

摘要：

本文应用宏观-金融模型对我国利率期限结构动态过程中的时变宏观经济风险价格进行定量估计,在此基础上,对利率期限结构的预期成分和风险溢价成分进行分解,并且模拟了宏观经济对利率期限结构的冲击效应.研究结果表明,我国利率期限结构中存在着显著的时变宏观经济风险价格;不同期限利率可以明显地分解出预期成分和风险溢价成分,风险溢价成分的变动具有"阶段性"特点;宏观经济冲击在短期内对利率期限结构的整体水平与坡度均有明显影响,在长期内则仅对整体水平的影响较为明显.因此,我国利率期限结构可以体现出宏观经济形势的变化,应该进一步提高利率期限结构在货币政策制定中的作用.

关键词：利率期限结构、宏观经济、宏观-金融模型

分类号：C10

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2011-11-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：36-42