认购方式与IPO抑价

摘要：

本文以Chowdhry与Sherman(1996)模型为基础,研究认购方式对IPO抑价的影响.2002年中国IPO认购方式从上网定价转变为向二级市场配售,两种方式之间的差异之一是投资者在认购股票时是否需要支付利息.在上网定价方式下,投资者认购股票期间的冻结资金利息为公司所有;在二级市场配售方式下,投资者认购股票不需要承担利息损失,Chowdhry与Sherman(1996)模型认为,二级市场配售的认购方式将显著降低IPO抑价率.本文的实证结果表明,认购方式中隐含的利益分配是影响IPO抑价的重要因素.

关键词：IPO、认购方式、抑价

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：66-79