"非国有派"董事与国有企业混合所有制并购绩效

摘要：

本文用"进入权"对非国有股东委派的董事"赋权",考察非国有股东参与国有企业董事会治理的局限,以2007-2021年A股国有上市公司为研究对象,考察并购前后"非国有派"董事的变化对国有企业并购非国有企业的混合所有制并购绩效的影响.实证结果表明:并购后三年,随着"非国有派"董事在董事会占比的提高,国有企业的混合所有制并购绩效显著提升,该结论在更换核心变量、改变模型、扩大样本区间以及使用上市公司治理准则DID政策冲击检验后,依然稳健.机制研究结果表明,并购后"非国有派"董事人数的增加可以提高监督治理水平(增加董事会召开次数并降低国有大股东超额委派董事),优化战略决策效果(促进数字化转型并深化三项制度改革),增强资源供给能力(缓解税收负担和融资约束).拓展性分析发现,"非国有派"董事积极参加混合所有制并购带来的并购绩效提升,最终能够做强做优做大国有企业、增强国有企业的活力及抗 风险能力,推动国有企业高质量发展.本文的研究结论为国有企业在混合所有制并购中实现资本的有序扩张以及保障"非国有派"董事的话语权,提供了相应的经验借鉴与政策启示.

关键词：国有企业"非国有派"董事、混合所有制、并购绩效

所属期刊栏目：45

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金21ZDA039

在线出版日期：2023-05-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共20页

页码：87-106