广告投入、非债务税盾与企业资本结构选择

摘要：

传统以固定资产折旧为典型的非债务税盾的重要性逐渐下降,而其他形式的非债务税盾变得愈发重要.本文以广告投入为研究对象,讨论该种形式的非债务税盾与资本结构之间的关系.检验结果表明,广告投入与有息债务水平呈显著的负相关关系,符合"替代效应"的预期;当公司越接近"税收耗损状态"时,广告投入越能显著地降低公司的有息债务水平;相较于长期债务,广告投入更可能影响短期债务,不过,在接近"税收耗损状态"时,也会影响到长期债务;进一步,"税收耗损状态"假说在非国有企业、广告投入未超出抵扣限额的企业、产品市场竞争程度较高以及客户集中度较低的企业中更为显著.本文拓展了非债务税盾的研究范畴,丰富了相关领域的学术文献.

关键词：广告投入、非债务税盾、资本结构、税收耗损状态

所属期刊栏目：43

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;高等学校哲学社会科学研究重大项目;全国统计科学研究项目

在线出版日期：2021-03-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：175-190