融资杠杆率与中国企业全球价值链攀升

摘要：

本文基于金融“去杠杆”和制造业高质量发展视角,利用中国工业企业和海关匹配数据及世界投入产出表,测算了中国制造业企业2000-2009年微观和行业层面融资杠杆率及在全球价值链的位置.研究发现:虽然行业异质性显示资本对新兴制造业偏好高于传统制造业,但中国制造业企业融资杠杆率均值依然停留在60％左右的高位,并且出口部门杠杆率更高;位置指数显示,通过参与全球生产分工,中国制造业企业在全球价值链的位置呈现出逐渐好转的趋势;融资杠杆率和技术密集度提升,并不利于企业攀升全球价值链,在保持规模优势基础上提高企业全要素生产率,效果最为显著.因此,应该牢牢把握金融支持实体经济的大方向,将企业融资杠杆率控制在合理的区间,最终通过提高全要素生产率,实现中国制造业企业全球价值链位置攀升.

关键词：融资杠杆率、出口位置、高质量发展、全要素生产率、全球价值链

所属期刊栏目：42

分类号：F745(国际贸易)

资助基金：国家自然科学基金71903009

在线出版日期：2020-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：42-58