控股股东股权质押影响高管薪酬——业绩敏感性吗?

摘要：

以高管薪酬一业绩敏感性为切入点,本文深入分析控股股东股权质押对公司治理水平的影响及其路径.本文以2003 -2016年沪深两市上市公司年度数据为研究样本,研究发现,与不存在控股股东股权质押的公司相比,存在控股股东股权质押的上市公司高管薪酬一业绩敏感性更弱,但这种现象只在非国有上市公司中存在,上述结论在尽可能控制内生性问题后依然成立.在进一步的分析中,本文还发现,在控股股东股权质押的上市公司高管薪酬的增幅更大,且薪酬增幅高的公司掏空程度和盈余管理水平也更严重.本文的研究结论表明,控股股东股权质押后出于掏空或者规避控制权转移风险的考虑,会干预上市公司的财务决策,从而降低薪酬激励的有效性,弱化公司治理.

关键词：股权质押、产权性质、薪酬——业绩敏感性

所属期刊栏目：40

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2018-09-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：157-174