兼听则明,偏信则暗——基金网络对公司投资效率的信息效应

摘要：

基金投资者能够通过社会网络中交流与学习来获得关键信息资源,更高效地参与公司治理,并对公司经营投资决策进行监督与建议.本文基于社会网络理论,以2009-2015年A股上市公司为样本,研究了基金网络的信息传递效应对公司投资效率的影响机理.研究发现,基金投资者的网络中心度越高时,其运用信息资源优势对投资效率进行治理的效果就越好,但这一机制主要发生在投资过度的情形下,在投资不足时没有充分发挥作用.本文还考察了基金投资者经济动机对上述治理机制的促进作用.在进一步讨论中则发现,基金投资者对投资效率的积极作用还带来了公司长期价值的增加,保证了基金投资者参与治理的经济收益.本文从社会网络与信息传递视角出发,论证了基金投资者在公司投资决策过程中所扮演的信息中介角色,研究结论支持了我国基金投资者的网络积极治理作用,丰富了机构投资者治理机制研究,同时,为监管部门的制度设计提供有意义的参考.

关键词：公司治理、基金网络、信息资源、投资效率

所属期刊栏目：39

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;天津财经大学研究生科研项目

在线出版日期：2017-11-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：44-61