环境信息披露对企业价值的影响研究

摘要：

环境信息披露影响企业价值主要具有资本成本效应和预期现金流量效应两种渠道.本文以沪深A股重污染行业的上市公司为研究对象,探索是否存在上述两种效应.文中通过自主构建的一套环境信息披露指标体系,将研究对象披露的环境会计信息分为硬披露和软披露两个子类型,并加总得到披露总得分,以此探索何种类型的环境会计信息对企业价值具有实质性影响.通过全样本研究和单一化工行业的样本研究,发现并不存在资本成本效应,而存在预期现金流量效应,并且对企业价值存在实质性影响的是硬披露信息而不是软披露信息.另外,本研究还发现,预期现金流量效应的存在形式为负,这意味着市场将企业披露的环境信息解读为企业面临潜在环保支出的信号,这不利于鼓励上市公司披露环境信息.相应的政策建议是:完善强制性环境信息披露制度,加强环保监管力度,鼓励企业进行更多自愿性环境信息披露等.

关键词：环境信息披露、资本成本效应、预期现金流量效应

分类号：F23(会计)

资助基金：中国博士后科学基金;中国博士后科学基金特别资助项目

在线出版日期：2017-04-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：34-47