企业漂绿行为曝光的资本市场惩戒效应研究

摘要：

本文基于资本市场的视角,旨在探讨市场对企业漂绿这类伪社会责任行为的反应.以《南方周末》2011-2013年发布的"漂绿榜"上榜企业为样本,应用事件分析法,分析企业漂绿行为曝光后资本市场的反应.实证研究表明,企业漂绿行为曝光后,资本市场对企业形成了一定的惩戒效应,但并不十分显著;资本市场对"公然欺骗""空头支票""本末倒置"和"政策干扰"这类漂绿行为反应敏感,当这类行为曝光时,企业股价显著下降;而对"前松后紧""声东击西""故意隐瞒""模糊视线""适得其反""双重标准"这类漂绿行为,资本市场几乎没有反应.此外,当企业漂绿行为曝光所在地与企业上市所在地相同时,资本市场的惩戒效应显著;当两地不相同时,惩戒效应不显著.

关键词：伪社会责任、漂绿行为、资本市场、惩戒效应

所属期刊栏目：37

分类号：F40(工业经济理论)

资助基金：中国社科院马克思主义理论学科建设与理论研究项目

在线出版日期：2015-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：176-187