媒体监督、政治关联与高管变更——中国的经验证据

摘要：

本文研究媒体对政治关联高管行为的监督和约束作用。结果发现，并购绩效越差的公司，高管越容易被变更，但是，政治关联高管即使并购绩效差也较不容易被变更。进一步研究还发现，当媒体对并购事件的负面报道次数较多，或者当公司位于地方媒体监督功能较强的省份时，高管的政治关联背景并不能起到“护身符”的作用，他们并购败绩后被变更概率与非政治关联高管无显著差异。这说明，媒体监督这种非正式外部治理机制可以通过强大的社会舆论力量约束政治关联高管行为，从而提高上市公司治理水平。

关键词：政治关联、媒体监督、高管变更

分类号：F276(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;福建省自然科学基金

在线出版日期：2012-04-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：57-65