公司治理前沿研究综述——大股东控制、隧道行为、隐性收益与投资者保护

摘要：

本文回顾了公司治理领域关于大股东控制问题的最新研究成果,主要包括大股东控制存在的普遍性、大股东控制权与现金流权的分离模式、大股东控制的激励效应和隧道效应,以及投资者保护问题等.梳理了该领域的研究脉络,并对主要发现和结论进行了总结和评论.文献研究表明,股权集中的内在机制在于大股东有动力和机会增加所有股东都可以获得的共享收益,而且大股东可以通过消耗公司资源来获得小股东无法分享的控制权隐性收益,并导致企业价值的下降.高效的投资者保护机制能够在一定程度上抑制大股东侵害小股东利益的隧道行为,提升企业价值.

关键词：大股东控制、激励效应、隧道效应、隐性收益、投资者保护

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;上海市重点学科建设项目

在线出版日期：2009-03-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：165-171