金字塔结构控制与公司价值——来自于中国资本市场的经验证据

摘要：

本文以2004～2005年A股上市公司为样本,研究了终极控制人金字塔结构控制类型对上市公司价值的影响.研究发现,终极控制人构建不同类型的金字塔结构对上市公司价值产生的影响不同.相对非金字塔结构,终极控制人构建分离型和非分离型金字塔结构更能够减低企业价值;相对于多链条金字塔结构,终极控制人通过单链条金字塔控制上市公司能够改善公司价值.研究结果还显示,终极控制人采用非分离型金字塔结构对上市公司价值产生显著性负面影响的程度大干采用分离型金字塔结构产生显著性负面影响程度,表明终极控制人即使通过构建非分离型金字塔结构也能够掠夺其他社会中小投资者,并且掠夺的强度高于分离型金字塔结构的强度.

关键词：金字塔结构、终极控制人、公司价值

所属期刊栏目：30

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：世界银行第四期技术合作项目;中央级公益性科研院所基本科研业务费专项

在线出版日期：2008-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：34-44