银行关系、股权激励与民营企业的非效率投资行为

摘要：

民营企业的投资效率问题是企业未来现金流和企业成长的重要基础.与发达国家的民营上市公司相比,我国的民营企业是在特殊的环境下成长起来的,目前正在不断地发展壮大,并逐渐成为经济中国经济增长的主要力量,但也存在着非效率投资问题.与国有企业相比,它在银行融资方面有着天然的弱势,这不可避免地制约了企业的投资行为.所以,银行关系就成为其用来替代正式制度的一种非制度安排,以寻求获得更多的银行贷款来弥补自身投资建设的资金不足问题.同时,由于委托代理成本的普遍存在,民营企业的股权激励诉求更为强烈,但是民营企业在实施股权激励的过程中也遇到了一些问题,导致企业过度投资行为的产生.因此,从企业的内外部治理机制,结合中国当前的金融环境和企业治理结构,研究银行关系和股权激励与民营企业的非效率投资之间的关系,有助于我们提出改善民营企业非效率投资行为的公司治理措施.

关键词：银行关系、股权激励、民营企业、非效率投资行为

所属期刊栏目：32

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究一般项目"公允价值计量模式下上市公司会计政策选择研究"09YJC790007;安徽省哲学社会科学规划项目"安徽中小企业发展的融资服务体系研究"AHSK11-12D09

在线出版日期：2013-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：25-30