ETF期权与成分股动态溢出效应研究

摘要：

ETF期权市场与股票现货市场存在波动性联动,了解这种联动有助于投资者做出投资决策和风险控制措施.通过构建DCC-GARCH模型探讨ETF期权与成分股的波动率动态相关性.研究发现:ETF期权与标的ETF的动态相关性记忆性偏弱但较稳定,与各成分股的动态相关性记忆性较强且不同时期差异较大;行业在ETF中的份额对行业成分股与期权的相关性产生了正向作用,上证50ETF期权与金融类成分股的动态相关性更大,沪深300ETF期权与金融和非金融类成分股的动态相关性无明显差异;在熊市状态下,ETF期权与各成分股的波动率联动效应更强.基于此,投资上证50ETF期权需重点关注金融板块权重股;投资沪深300ETF期权可重点关注持仓前列成分股;可利用ETF期权对于ETF、成分股及投资组合的对冲效果,构建相应比例的风险对冲头寸.

关键词：ETF期权、成分股、DCC-GARCH、动态相关性

分类号：F832.51;F061.5;F11-0

资助基金：浙江省自然科学基金项目LY18G010013

在线出版日期：2023-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：100-104