股指期货模糊性测度及其对套期保值的影响研究 ——以沪深300股指期货为例

摘要：

近年来,全球范围内的贸易摩擦使得资本市场的不确定性进一步增加,而期货具有对冲不确定性的重要功能,投资者可以通过套期保值来规避风险.为了研究股指期货的模糊性变化对套期保值的影响,本文基于不确定概率下的期望效用理论框架(EUUP),利用沪深300股指期货日内高频数据测度股指期货的模糊性,发现中国股指期货存在时变和持续的模糊性特征;进一步研究模糊性对股指期货套期保值功能发挥的影响,结果表明:模糊性对动态套期保值比率的影响显著为负,对两种套期保值绩效的影响方式不同,其中模糊性对动态对冲效率的影响显著为负,模糊性对动态夏普比率的波动程度影响显著为负.基于此,应完善股指期货交易环境,优化股指期货投资者结构,加强风险监管力度.

关键词：股指期货、模糊性、不确定性理论、套期保值

分类号：F832.51;F713.3;F279.23

资助基金：江苏省社会科学基金项目;江苏省研究生科研创新计划项目

在线出版日期：2023-06-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：78-83,202