投资者关注与沪深300股票指数及股指期货波动溢出效应的传导研究——基于百度指数作为投资者关注度指标的考量

摘要：

”百度指数”作为投资者关注的衡量指标, 被用于投资者关注与股票市场波动或收益率的分析, 但鲜少用于期货市场研究中.本文通过考察百度指数与成交量等市场指标之间的相关性、平稳性、VAR一阶滞后模型的基础上, 利用BEKK-GARCH模型对投资者关注与沪深300股指期货、股票指数收益率之间的波动溢出效应进行了实证分析, 结果表明:第一, 百度指数在一定程度上能够精确即时地反映投资者关注;第二, 滞后一期投资者关注对主要市场变量产生正向压力, 这与股票市场的反应类似;第三, 沪深300股指期货与沪深300股票指数之间存在双向波动溢出效应;第四, 限仓措施一定程度上”阻断”了沪深300股指期货、现货市场向百度指数信息传递的有效路径, 使得百度指数向沪深300股票期货与现货之间的传导由双向波动溢出转为单向波动溢出, 进而提出了三条针对性的建议.

关键词：投资者关注、百度指数、沪深300股指期货、沪深300股票指数、BEKK-GARCH模型

资助基金：北京社科基金一般项目和北京市教委重点项目SZ20171001107;北京哲学社会科学首都流通业基地JD-YB-2018-022

在线出版日期：2019-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：96-100