低利率环境下数量型和价格型货币工具效应检验

摘要：

本文基于中国1996年7月至2018年6月的金融月度数据,通过Chow结构断点检验,发现我国货币政策效应在样本期内存在明显的结构断点.在此基础上,本文通过构建门限回归模型,并将利率作为门限变量,考察了我国货币政策在不同利率区间的货币政策效应非对称性.结果发现:在低利率区间,与数量型货币政策相比,价格型货币政策的产出效应相对较弱.这表明现阶段在低利率环境下,利率调控空间受限可能是导致价格型货币政策效应弱化的主要原因.未来一段时期,稳健中性货币政策将作为中央银行的重要货币政策选择.

关键词：货币政策有效性、Chow检验、门限回归模型

分类号：F822.0;F293;C912

资助基金：国家社会科学基金;人文社会科学重点研究基地重大项目;国家自然科学基金

在线出版日期：2018-11-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：115-118