公司价值、市场因素对信用利差的影响研究

摘要：

本文在Merton模型的基础上,利用中国公司债2012年1月-2016年4月的面板数据,对信用利差进行了实证分析.通过Merton模型估值和Merton模型因素对信用利差回归实证,分析了可能影响中国信用利差的其他因素.本文将这些因素归纳为宏观经济因素、利率因素、货币政策因素、股票市场因素和制度性因素等,并将这些因素纳入模型再次进行了实证.实证表明,公司价值对中国公司债信用利差的解释有限,对信用利差的影响具有复杂性,中国公司债信用利差更多受到其他市场因素的影响.

关键词：Merton模型、公司债、信用利差、债券定价

分类号：F832.51;F275;O212

资助基金：国家社会科学基金14ZDA025

在线出版日期：2017-03-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：114-117