连锁董事与并购目标选择:基于信息传递视角

摘要：

基于连锁董事的信息传递功能,选取2000年至2012年并购公司和目标公司均是中国A股上市公司的并购事件作为真实并购样本,以配对的方式选取潜在并购样本,通过Probit回归实证检验与并购公司存在连锁董事关系的潜在目标公司是否更可能成为并购目标公司,并进一步检验并购公司与潜在目标公司(包括目标公司)的信息不对称程度以及并购公司的实际控制人性质对上述关系的影响.研究结果表明,与并购公司存在连锁董事关系的公司更可能成为并购目标;当并购公司和潜在目标公司(包括目标公司)属于不同行业和不同地域时,或者当并购公司属于非国有企业时,这种关系表现得尤为显著.连锁董事的信息传递功能对于并购公司确定目标公司的决策发挥着重要作用.

关键词：公司并购、连锁董事、并购目标选择、信息传递

所属期刊栏目：27

分类号：F271(企业经济)

资助基金：国家软科学研究计划2010GX5D262;国家自然科学基金71372163;the National Soft Science Research Program2010GXSD262;the National Natural Science Foundation of China71372163

在线出版日期：2014-07-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：15-25