基于TGARCH模型的证券投资惯性反向交易策略实证研究

摘要：

惯性反向交易策略是比较成熟的行为金融投资策略.选取2000年1月～2006年10月投资组合公告发布在7年以上的10只偏股型封闭式基金,将TGARCH模型结合Shiller等提出的模型测度中国证券投资基金的惯性反向交易策略,探讨证券收益的波动性与惯性反向交易之间的关系.实证分析结果表明,惯性反向交易行为使基金收益具有负自相关性,同时惯性反向交易行为在市场上升和下降时是不对称的,市场下降时的惯性交易行为远比市场上升时剧烈,存在明显的杠杆效应,并且利空消息比同样大小的利好消息对收益波动性的影响更大.

关键词：证券投资基金、行为金融、惯性、反向、TGARCH模型

所属期刊栏目：20

分类号：F823(货币)

资助基金：国家社会科学基金03BJY099;教育部高等学校优秀青年教师教学科研奖励计划教人司2002[123];高等学校博士学科点专项科研项目20020532005

在线出版日期：2007-08-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：68-75