住房价格与中国居民储蓄率--基于面板联立方程的经验分析

摘要：

本文基于世代交叠模型，引入住房消费因素，构建两期交叠模型研究房价与储蓄率的关系。研究发现房价与储蓄率之间存在负向的相互影响，进而利用1999-2011年中国31个省市区的面板数据，构建面板联立方程模型对房价与储蓄率的关系进行实证检验。研究结果发现，房价对居民储蓄率的影响显著为负，房价的上涨并未导致居民储蓄率的提高，反而导致“储蓄搬家”现象的产生。同时，房价与居民储蓄率之间存在内生性关系以及非对称的负向互动影响，且房价对居民储蓄率的负向作用程度更大。进一步研究发现，收入水平的提高、老龄化的加快、收入差距的扩大与未来收入的不确定性均显著促进居民储蓄率的提高。此外，因短期内中国传统的节俭习惯难以逆转，中国居民储蓄行为存在“棘轮效应”。

关键词：房价、储蓄率、面板联立方程

分类号：F832.22(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目13＆ZD025；国家社会科学基金一般项目10BJY094；国家社会科学基金青年项目14CJY028；教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目10JZD0025；教育部人文社会科学研究青年基金项目13YJC790086；安徽高校省级人文社会科学研究一般项目SK2013B017

在线出版日期：2014-12-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：88-97