连续交易制度与贵金属期货价格发现功能实证研究

摘要：

为提升沪金、沪银期货市场竞争力,上海期货交易所于2013年7月5日施行连续交易制度.本文采用2011年1月至2014年9月沪金沪银期货、现货日收盘价数据,利用VEC模型、信息份额模型,对该制度对沪金沪银期货价格发现功能的影响进行实证研究.结果表明:制度施行前,沪金期货价格发现功能显著弱于沪金现货,沪银期货价格发现功能显著强于沪银现货;制度施行后,沪金沪银期货价格发现功能得到有效提升,不过沪金期货价格发现功能仍弱于沪金现货.

关键词：价格发现、VEC模型、信息份额

分类号：F83(金融、银行)

资助基金：国家社科基金青年项目:"推进智能型服务业资源有效配置的经济学研究"15CJY054;教育部人文社会科学研究规划基金项目:"财政分权、政府治理与中国经济增长机制研究"13YJA630018

在线出版日期：2017-06-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：62-65