基于Copula-CvaR的寿险资金投资风险研究

摘要：

本文首先对寿险资金的来源和寿险资金投资的原则进行分析,再根据上述特征对寿险资金投资的风险进行分析,然后利用copula-CVaR模型对寿险投资组合的风险进行度量,得到最优投资比例,进一步对寿险资金的投资风险进行管理.选用839个交易目的上证指数,上证国债指数、上证基金指教和SHIBOR为样本数据,利用copula-CVaR模型计算寿险投资组合的CVaR值、CvaR值和最优投资比例.实证结果显示:寿险投资应主要集中在风险较小的银行存款和国债上,也可适当放宽投资到收益较好的股票和基金.因此,必须进一步优化寿险资金的投资结构,从而实现寿险资金投资风险和收益的有效匹配.

关键词：copula函数、VaR值、CvaR值、寿险、投资组合

分类号：F83(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71071111

在线出版日期：2011-07-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：68-69